（原标题：台积电收购英特尔ag九游会官方，绝无可能?）

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有传言称特朗普政府可能会激动英特尔和台积电成立一家合伙企业，收受英特尔的制造才智，投资者预测英特尔可能会分拆，英特尔股价近期飙升逾 20%。英特尔四位前董事在《钞票》杂志撰写专栏著作，称这是一个倒霉的念念法，并漠视将英特尔制造业务分拆为一家由好意思国投资者领有的寂然公司。

有忖度称，好意思国新政府可能会向英特尔和台积电施压，条件他们成立一家合伙企业，收受英特尔价值约1080 亿好意思元的半导体坐蓐圭臬。这些圭臬散播在好意思国多个地区，包括亚利桑那州、新墨西哥州和俄勒冈州，俄亥俄州还有一个正在成立中的工场。此外，英特尔在以色列和爱尔兰设有晶圆厂。特朗普政府否定参与此事，并暗意不接待台积电收受英特尔晶圆厂。台积电搞定层也否定专诚收受英特尔的制造才智。

旧计较很倒霉

英特尔前董事大卫·尤菲（David B. Yoffie，哈佛商学院说明，领有丰富的高技术生意策略配景）、里德·亨特（Reed Hundt，前联邦通讯委员会主席）、查琳·巴尔舍夫斯基（Charlene Barshefsky，讼师，前好意思国贸易代表）以及詹姆斯·普拉默（James Plummer，斯坦福大学电气工程说明，前工程学院院长，领有丰富的半导体配景，握有20项关系专利）在好意思国《钞票》杂志撰写专栏著作，驳诘将英特尔制造产能交给台积电的念念法，并命令将其分拆并出售给一群西方投资者。

台积电箝制的半导体行业存在紧要风险。前董事们以为，将顶端半导体坐蓐集会在好意思国一家番邦实体旗下，可能会形成近乎把持的风光，从而放松好意思国科技公司。尽管苹果、AMD 和 Nvidia 等公司现在依赖台积电，但它们仍受益于三星代工场在阛阓上创造的竞争压力，如若英特尔代工场顺利，它们将得到三星代工场的复古。英特尔对台积电来说真是莫得竞争力，因为它惟有两个坐蓐节点。但是，前董事们暗意，如若英特尔齐全消除，好意思国公司的议价才智可能会下落。

拟议计较

英特尔前董事以为，更具策略真理的作念法是将制造部门与策画业务分开。事实上，他们甚而暗意，好意思国政府应该条件英特尔剥离坐蓐业务，并将其出售给西方私东谈主投资者集团。为了完结这一见识，华盛顿应该提供 100 亿好意思元的无投票权股权，近似于 2008 年的银行挽救计较，确保如若合伙企业顺利，征税东谈主将受益。此外，包括英特尔策画部门在内的好意思国主要半导体公司必须承诺下订单以保证盈利才智。英特尔董事会前成员以为，这些门径将使该业务对投资者具有眩惑力，同期保留好意思国的半导体坐蓐才智。

从表面上讲，将英特尔的制造业务剥离为一家寂然公司似乎是一个可行的念念法。但是，紧要的时间和业务断绝可能会遏制这一计较的班师奉行，甚而根蒂无法完结。

英特尔的半导体坐蓐工场链资本约为 1080 亿好意思元（如若扣除办公楼和其他非坐蓐资产的资本，可能会少少量）。坦率地说，找到慷慨以这些制造资产的价值购买它们的投资者将很困难，因为 1000 亿好意思元的并购来去并不常见。

天然，如若一批率先的好意思国公司承诺在翌日几年内使用英特尔代工场的行状，那么劝服投资者财团投资英特尔代工场会更容易。但是，对 AMD、苹果、英特尔和 Nvidia 等公司来说，投资一家不知名的英特尔代工场是一个宏大的风险，因为这可能会减缓他们的越过并遏制他们的增长。AMD 过去对 GlobalFoundries 的承诺便是如斯。

分析

将英特尔制造圭臬交给台积电的漠视齐全忽略了英特尔领有我方的工艺时间——英特尔 14nm（及更早）、英特尔 10SF/10ESF、英特尔 4 和英特尔 3——况且照旧大齐量坐蓐芯片的事实。此外，该公司行将摄取其 18A 工艺时间大齐量坐蓐 Panther Lake 和 Clearwater Forest，并在 2025 年中期取得第三方 18A 流片。对于将英特尔晶圆厂分拆给台积电运营的寂然实体的究诘将挫伤英特尔与潜在 18A 客户的谈判。

但让咱们假定英特尔和台积电应许成立一家合伙企业来运营英特尔的晶圆厂，况且英特尔不时摄取其英特尔 4、英特尔 3 和 18A 工艺时间坐蓐芯片，但台积电也但愿哄骗英特尔的产能坐蓐芯片。将台积电的制造时间滚动到领有 EUV 才智的英特尔好意思国工场将十分复杂。天然两家公司齐使用 EUV 光刻时间，但它们的开荒成立、晶圆厂成立和针对供应商的修改却有很大不同。举例，ASML 的光刻用具是针对每家公司定制校准的。英特尔和台积电还领有不同的蚀刻、千里积和工艺箝制格局，总计这些齐会影响坐蓐用具。

合伙企业将挫伤台积电的利润率。台积电探讨与英特尔和洽的独一原因是，如若特朗普政府征收关税，迫使其在好意思国坐蓐先进的 3nm 和 2nm 芯片。但是，英特尔在好意思国穷苦饱和的 EUV 坐蓐才智来知足其本身居品和台积电客户居品的需求。相背，台积电正在加快其位于亚利桑那州的晶圆厂成立，以复古 3nm 和 2nm 的坐蓐，正如行业分析师所建议的那样，这是一种更可行的生意策略。

即使台积电被动箝制英特尔的产能，其最先进的有计划仍将留在台湾，跟着时候的推移，它可能会关闭英特尔的工场并裁掉大部分职工。

需要老成的是，英特尔还领有非 EUV 产能，用于坐蓐英特尔我方的居品。台积电不太可能将其节点移植到英特尔 14nm（及更早）和英特尔 10SF/10ESF 坐蓐线上（至少，在经济上不行行）。这些坐蓐才智对英特尔来说价值数十亿好意思元，因为它们坐蓐的居品可销售。对于外部公司（不论是台积电如故投资者集团）来说，它们不太可能带来那么大的价值，因为英特尔仍将是这些节点和晶圆厂的独一客户。同期，在某个时候，这些晶圆厂要么必须升级（这意味着需要异常投资），要么关闭（董事会前成员上头提到过），这意味着要刊出数十亿好意思元。

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